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【重磅】毒胶囊后又中枪 “中国伟哥”通化金马摊上事了
浏览量:  日期:2017-12-17

  去年下半年,通化金马(000766,股吧)(000766)凭借重大资产重组,在股灾中逆势走强,区间最大涨幅超过160%。如此骄人的表现,只能让人羡慕嫉妒恨。然而,成也萧何败也萧何,支撑通化金马走强的重组对象,出现了突发“症状”。

  证券时报·莲花财经记者发现,3月1日,国家食药监总局发布《对哈尔滨圣泰生物制药有限公司跟踪检查通报》,要求其停止血栓通注射液的生产,并撤销其三七总皂苷的提取物使用备案。

  而通报中提到的哈尔滨圣泰生物制药有限公司正是通化金马已22.8亿并购重组的对象,如今已经成为公司全资子公司。

  四大罪状及罚单

  去年8月12日,停牌近5月的通化金马公布重组预案,公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,以22.8亿元购买北京晋商、融泰沣熙等3家机构持有的哈尔滨圣泰生物制药有限公司合计100%股权。同时,公司拟向北京晋商等4家机构,配套募资不超16.88亿元。

  豪取的姑娘,自然嫁妆不菲。北京晋商承诺,圣泰生物2015年、2016年、2017年的净利润分别不低于1.48亿元、1.83亿元和2.19亿元。而2015年前三季度,通化金马的净利润仅为716.13万元。

  凭借着这次重组,通化金马不仅成功规避了大跌,还逆市走出了翻倍行情。然而,莲花财经记者发现,当时支撑通化金马走强的重组对象,如今却出现了突发“症状”。

【重磅】毒胶囊后又中枪 “中国伟哥”通化金马摊上事了

 
  据国家食药监总局发布的《对哈尔滨圣泰生物制药有限公司跟踪检查通报》,圣泰生物在接受检查时,出现了以下四大问题:

  问题一:圣泰公司血栓通注射液所用原料三七总皂苷未执行批准的质量标准。目前,圣泰公司所用原料三七总皂苷来自云南云科药业有限公司(后更名为云南三七科技药业有限公司),其执行的质量标准与圣泰公司应执行的标准不一致,两者在提取溶媒浓度、含量控制指标方面存在较大差异。2015年7月,圣泰公司对使用外购三七总皂苷情况进行了中药提取物备案。

  问题二:在数据管理方面存在缺陷。

  问题三:质控实验室检验设备使用记录不规范不完整。

  问题四:批号为20130922的血栓通注射液稳定性考察试验中第3月数据出现偏差,但企业未给予关注和调查。

  据通报,圣泰生物的上述行为,违反《药品管理法》及药品GMP相关规定。国家食品药品监督管理总局要求黑龙江省食品药品监督管理局立即对上述情况开展调查,责令其停止血栓通注射液的生产,撤销其三七总皂苷的提取物使用备案,要求企业对相关产品开展风险评估并采取必要的风险管控措施,调查处理企业违规行为。

  重组方案显示,血栓通注射液是圣泰生物主要产品之一。该公司主要产品还包括骨瓜提取物制剂、小牛血去蛋白提取物制剂、清开灵片和小儿热速清颗粒。这份突如其来的罚单,无疑将对通化金马对造成一定不利影响。

  巧施财技自吞苦果

  回顾通化金马当初重组方案的巧妙设计,故事可能更有意思。

  圣泰生物2014年度营业收入为3.38亿元,通化金马2014年度营业收入为2.08亿元,此次拟购买资产的营业收入,占通化金马2014年12月31日营业收入的比重为 162.27%,按照《重组管理办法》的规定,此次交易构成重大资产重组。

  在“蛇吞象”的背景下,若按照简单的定向增发来收购,势必会涉及到借壳。而且,圣泰生物前东家PAGAC Sparrow Holding I(HK)Limited,是一家国际化运营的并购基金。如此一来,即便是没有意外发生,通化金马要完成这次“跨国”收购也可能遥遥无期。

  记者发现,通化金马在重组预案公布前,拟购标的已完成一次巧妙的股权转让。即上市公司引入过桥资金,先行收购圣泰生物股权,再通过上市公司发行股份并募集配套资金,将圣泰生物最终收购。

  具体操作为,2015年6月,通化金马与第三方中合盛资本、山西信托设立融泰沣熙,其中中合盛资本担任GP,通化金马出资4.1亿元任LP,山西信托(为中合盛资本关联方)出资8亿元任LP,并由融泰沣熙收购圣泰生物54.55%股权;同时,通化金马大股东北京晋商出资8亿元收购圣泰生物36.36%股权,另一第三方仁和汇智出资2亿元收购圣泰生物9.09%股权。此次股权转让2015年7月完成。也就是说,在重组还没完成时,通化金马已经为圣泰生物耗资4.1亿元。

  在此次交易中,通化金马拟向北京晋商发行的1.22亿股购买其圣泰生物36.36%股权,对应的资产总额为8亿元(为成交金额),未达到上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的100%,交易不构成借壳上市。

  三年估值飙升22倍

  在此次重组中,通化金马拟购买资产的评估基准日为2015年4月30日,经评估,圣泰生物100%股权的评估值为22.61亿元,较同期净资产账面价值增加18.67亿元,评估增值473.23%。为了论证上述估值合理,重组预案还从收益率、同行等不同方面进行了举证。

  据了解,圣泰生物成立于2011年8月29日。设立时,圣泰生物的注册资本为1000万元,由哈尔滨圣泰制药股份有限公司以货币出资设立。2011年10月20日,哈尔滨圣泰制药股份有限公司决定将圣泰生物注册资本增至1亿元。

  2012年7月,哈尔滨圣泰制药股份有限公司决定将其持有的圣泰生物100%出资额,以1亿元的原价,转让给新疆壹加壹股权投资有限合伙企业。

  5个月后,即2012年12月,新疆壹加壹股权投资有限合伙企业,又将圣泰生物100%股权,转让给了上述外资股东PAGAC Sparrow Holding I(HK)Limited,交易价格为7.74亿元。

  到了2015年8月,通化金马资产收购,价格已飙升至22.8亿元。即通化金马拟通过发行股份及支付现金相结合的方式,以22.8亿元购买融泰沣熙等3家机构持有的圣泰生物合计100%股权。换句话说,短短三年时间,圣泰生物的价格飙升了22倍

  此次交易中,通化金马22.8亿元的收购价是否合理暂且不议。目前国家药监总局开出的上述罚单,极有可能让圣泰生物的身价大减。

  上市历程不堪回首

  从65万元产值的地方小厂,到1995、1996年度吉林大中型国企评比中其综合经济指标全省第一,再到成为A股上市公司,通化金马的故事有一个非常漂亮的开始。

  然而,如今回顾通化金马的发展史,宛如一部精彩纷呈却令人唏嘘的电视剧,标签有:“中国伟哥”、10亿巨亏、跨国通缉、内幕交易,毒胶囊……。此次对圣泰生物开具的罚单,不禁让人联想到四年前发生通化金马身上的悲剧。

  2012年4月,毒胶囊事件曝光。经查,通化金马公告了清热通淋胶囊(批号为20110901、20111005、20111007)和断血流胶囊(批号为20111001)等4四次药品检验结果是胶囊铬含量超标。

  当时,通化金马对铬超标胶囊的来源解释是,“经自查,因公司原胶囊供应商生产紧张,2010年5月11日,公司临时从浙江新昌县卓康胶囊有限公司购进100万粒胶囊,全部用于上述四个批次清热通淋胶囊和断血流胶囊生产。”

  然而,根据国家食品药品监督局随后的抽检结果,公司又有2个批号的产品被检测出铬超标,且一家新的胶囊来源企业浙江省新昌县华星胶丸厂现身,这也让公司前期“临时采购”的辩解受到质疑。

  受“问题胶囊”事件的影响,通化金马胶囊类产品收入下滑较为严重,最近几年公司过得也不尽人意。2013年、2014年、2015年1-4月,通化金马的净利润分别为409.21万元、516.56万元、1069.05万元。

  在“问题胶囊”后,也许很多人认为通化金马开始从良了。殊不知,又来了一部狗血剧。

(责任编辑:李振梁 HN063)





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